翟東升:美國瘋狂印錢引發全球通脹

編輯︰黃皓頤

  美國瘋狂印錢,似乎是在落實現代貨幣理論MMT。MMT的核心主張,是本幣債其實不是債,它是一種說我用「翟幣」來買你的東西,消費各種東西。我永遠不會破產,因為當我用「翟幣」計價的債到期時,我可以發無窮的債,而且更重要的是我可以調整利率,我說多少就多少。

翟東升:發債國降低利率至負數 債務頓時驟減

當代中國-名家-翟東升:美國瘋狂印錢引發全球通貨膨脹
翟東升表示,現在有錢人和富有國家都會出現大量負債,反而窮人會有大量存款,正如美國是富國,卻同時是全世界最大債務國。(圖片來源:Shutterstock)

  初時我可能為了要你們上鈎,可能給予一個比較高的利率,例如5%、10%。到了後期,我覺得自己會有麻煩時,就把利率降至負數,那麼我欠你們的錢就會愈來愈少。

  借債還錢欠了債,你陷入麻煩,像舞台劇《白毛女》中,放高利貸的惡霸地主黃世仁可以剝削、壓逼佃戶楊白勞。這是二維世界,這是金本位時代的問題。到了今天,若你仔細留意,有錢人和富國都有大量的負債,窮人有大量存款,窮國有大量存款。

  現在是窮人有存款,富人卻欠債,它背後的邏輯是,欠債的是爺,存款的反而是一直在做楊白勞,所以我們會看到具體的表現形式是,美國政府向全球徵了鑄幣稅,因為美元是全球貨幣,所以它導致全球都有通脹。

  不單是美國,歐洲也是如此。歐洲央行資產負債表也在同步擴張,而中國則沒有怎樣擴張,因為我們的必要性不是太大,主因是我們應對疫情成功。而且在全球3大供應鏈──北美、西歐、東亞,以東亞供應鏈最大。東亞供應鏈最先斷裂,然後最先恢復,而且恢復的效果最好,所以這次疫情衝擊之後,我們最先走出供應鏈斷裂、走出疫情,所以東亞這邊的製造商、出口商,迎來了預想不到的一個黃金時代。

  延伸閱讀:翟東升:碳中和是陷阱還是機遇?

翟東升:美國派錢給國民 等同剝奪全世界

當代中國-名家-翟東升:美國瘋狂印錢引發全球通貨膨脹
美國前總統特朗普在2020年簽發救濟支票,直接給每家每戶發送逾千美元。翟東升指出,美國大量印鈔,之後派錢給國民,背後牽涉再分配效應,其實變相是剝奪了全世界,尤其是窮人。(圖片來源:AP)

  在這個過程中,美、歐一起在印鈔票,他們相當於向全球徵收鑄幣稅,主要是美國,其次是歐洲。為什麼徵收鑄幣稅?是給自己的老百姓。尤其在美國,我們看到最典型的是,直接給每家每戶派錢,所以美國的儲蓄率大幅飆升。

  這裏面我們看到一個明顯的再分配效應。我是搞政治經濟學研究、國際政治經濟學研究,尤其關注各種經濟政策、各種經濟現象背後的再分配效應,就是剝奪了誰、補貼了誰、傷害了誰?美國派錢,是剝奪了全世界,尤其是剝奪了全世界的窮人。

  總體來說,70年代之後,是窮人在存錢,富人都有負債。因為金融資源的分配、信貸資源的分配,基本上富國才能借到錢,富人才能借到錢。所以他把利率壓到0,窮人存錢是沒有收益的,甚至負收益,然後它印了很多鈔票,這些過剩的流動性追逐各種商品和服務的話,通脹就層層起來了。

  只要貨幣體系持續,泡泡繼續按照它原有的節奏在膨脹,那麼它放水就沒問題。

  延伸閱讀:中美關係|華盛頓別把「降低對華關稅」當政治籌碼

  它會膨脹不下去或者泡泡爆破嗎?理論上,它是無窮的。它不會到了某個極限,然後爆破,因為必須要有一根針在那裏等候着,它才會爆破;沒有那根針,理論上它就是無窮的。

  那根針是需要設計的。要設計這根針,就需要在底層邏輯上作出理解,你要敢於想像一個非美元、非歐羅的世界。(七之一)

  (轉載自酷玩實驗室/大歷史大格局@YouTube,標題及內容經編輯整理)

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