羅思義談「提振消費」的真正含義錯誤解讀經濟增速不升反跌？

刊登日期 : 2026-04-29

編輯︰華思齊

　　經濟發展的目標是消費，即滿足人民日益增長的美好生活需要。但投資是促進經濟發展，進而實現高水準且可持續增長消費的不可或缺的手段。

　　因此，部分中國媒體對消費作用的嚴重誤讀所造成的影響極其嚴重。事實上，正如下文所示，從戰略意義上來講，這是當前中國媒體中存在的最具危害性的經濟認知偏差。這是因為在此問題上的誤讀與錯誤立場，有可能會導致中國人民生活水準增速和中國經濟增速下降，進而增大中國應對美國遏制的壓力。

羅思義：提高消費增長率≠提高消費佔GDP比重

　　有必要指出的是，這種認知偏差與短期政策無關。例如，就短期刺激計畫而言，如果消費增長處於極低水準，那麼出台短期消費刺激措施很可能是合理的。但是，真正的問題在於對消費佔GDP比重這一戰略目標的誤解。

　　事實是：消費佔GDP比重與消費增長率之間存在極強的負相關關係。也就是說，提高消費佔GDP比重會導致消費增長率下降，進而導致經濟增長率下降。

　　關於消費的基本認知偏差，其典型的通俗表達形式其實不難概括。人們常說：「有必要提振消費。」那麼問題來了，這句話究竟指什麼？因為它可能代表兩種完全不同的含義，而更糟糕的是，這兩者直接矛盾。

　　它可能意味着，有必要提高消費增長率；或者它可能意味着，有必要提高消費佔GDP比重。

羅思義：消費佔GDP比重愈高消費增速愈慢

　　圖1呈現的過去10年消費佔GDP比重，以及按能消除純粹的短期波動影響（如新冠疫情）的5年移動平均線計算的消費增長率之間的關係顯示，這兩種含義和政策目標不僅不同，而且直接矛盾。

　　它們相互矛盾的模式顯而易見。消費佔GDP比重愈高，消費增長速度就愈慢。

　　因此，在2014年至2024年期間，中國消費佔GDP比重從51.4%升至55.7%，增長了4.3%。但與此同時，消費增速從8.7%降至4.7%，下降了4%，也即是說比原來的水準下降了近一半。

　　從統計資料來看，消費佔GDP比重與消費增長率之間存在的負相關性極高，為-0.81。也就是說，消費佔GDP比重愈高，消費增長速度就愈慢。

中國消費佔GDP比重上升，消費增速則呈現下降 — 羅思義在這幀圖1引述中國在2014年至2024年的數據，顯示中國消費佔GDP比重在這10年期間上升，而消費增速則呈現下降，反映兩者之間存在負相關性極高。（網上圖片）

　　鑒於這種極高的負相關性，其實際影響根本無從規避。特別是，這意味着，如果真如某些媒體所呼籲的那樣提高消費佔GDP比重，那麼消費增速和生活增速將會隨之下降。此外，如下文所示，消費佔GDP比重愈高，經濟增長速度就愈慢。

　　因此，提高消費佔GDP比重，既會減緩消費增長速度，也會減緩經濟增長速度。消費佔GDP比重愈高，消費/生活水準增長速度就愈慢，經濟增長速度也會隨之愈慢。

　　消費佔GDP比重愈高，消費增長速度就愈慢，進而生活水準增長速度也隨之愈慢——這一事實，恰恰符合經濟理論的預測，具體如後文分析。這一點之所以易被忽視，只因部分媒體存在基本的經濟認知偏差，下文將就此展開剖析。

　　不過，我們仍將秉持「實事求是」的原則進行分析。首先將梳理消費與經濟其他組成部分之間的事實關係，同時厘清「消費增長率」與「消費佔GDP比重」二者孰輕孰重；待事實錨定後，再進一步探討這些事實背後的理論邏輯及其可能引發的結果。

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羅思義：投資佔GDP比重愈高消費增速愈快

　　消費和投資合計約佔國內經濟的100%，固定投資是迄今為止投資中最大的組成部分，佔總投資的97%。因此，如果消費佔GDP比重與消費增長率之間存在負相關性，那麼預計投資佔GDP比重與消費增長率之間也會存在正相關性。也就是說，預計投資佔GDP比重愈高，消費增長速度就愈快。

　　圖2充分印證了這一點：在中國，當固定資本形成總額佔GDP比重為43.7%時，消費增長率為8.7%。當固定資本形成總額佔GDP比重降至40.9%時，消費增長率降至4.7%。也就是說，投資佔GDP比重愈高，消費增長速度就愈快。而如前所述，消費佔GDP比重愈高，消費增長速度就愈慢。從統計資料來看，固定資本形成總額佔GDP比重與消費增長率之間存在的極高的正相關性，為0.86。