金融大鱷狙擊港元 政府動用外匯基金擊退炒家

撰文︰華思齊

  1998年今日(8月13日),是香港投資者難以忘懷的一天。過去一年,港元連番受到狙擊,加上亞洲金融風暴拖累,恒生指數由1997年8月大約16000點,一年間蒸發10000點,至跌穿6600點水平。為對抗以基金投資者索羅斯為首的「金融大鱷」狙擊,港府在翌日宣布動用外匯基金入市,展開香港歷史上長達半個月的托市行動。

亞洲金融風暴 金融大鱷沽空外幣獲利

  上世紀90年代,索羅斯在全球金融市場連番挑起戰事,先後狙擊英鎊、墨西哥比索,又乘亞洲金融風暴,狙擊泰銖、印尼盾、南韓圜及菲律賓比索等貨幣,癱瘓東南亞經濟,貨幣大幅貶值。

  當年索羅斯狙擊泰銖的手法是:先從泰國銀行借入大量泰銖,然後買美元,再於外匯市場拋售泰銖,引起投資者恐慌,紛紛拋泰銖兌美元;惡性循環下,泰銖大幅貶值,最後索羅斯利用低廉價錢,便可在市場買回先前借入的泰銖還本,同時在期貨市場押注泰銖貶值獲利。

90年代接連狙擊多國貨幣,重挫亞洲多國經濟,索羅斯(George Soros)曾經表示:「我能在市場中獲取如此高的利潤,這本身就證明市場是無效的。」他後來接受中央電視台訪問,讚揚香港政府當年捍衛港元的表現。(圖片來源:Getty)

狙擊港元 亞洲金融風暴下港股暴跌

  1997年,索羅斯把目光轉向剛回歸中國的香港。由1997年中起一年間,三度惡意拋售港元,衝擊港元匯率。為增加投資者炒賣成本,金管局於是提高利率,然而此舉卻令港股下跌,加上外圍因素拖累,亞洲金融風暴來襲,市面陷入恐慌,人心惶惶。

  面對眼前困局,時任財政司司長曾蔭權及金管局總裁任志剛建議,動用政府外匯基金入市,穩定市場,獲得時任特首董建華和中央支持。雖然有關舉措當年飽受批評,認為政府入市干預自由市場,開了一個很壞先例,但歷史證明一切。

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時任財政司司長曾蔭權在1998年8月14日的記者會說:「為打擊炒家操控市場的行為,我已經行使外匯基金條例給予我的權力,指示金管局動用外匯基金,在股票和期貨市場採取適當的相應行動。」當年他與時任金管局總裁任志剛(右)及財經事務局局長許仕仁(左)組成「三劍客」,擊對以索羅斯為首的國際炒家。事件獲中央政府支持,時任總理朱鎔基曾公開表示:「只要香港有需要,中央政府會提供儲備,幫助對抗投機者。」(圖片來源:Getty)

動用外匯基金大舉吸貨 抗衡國際炒家

  由8月14日開始,港府動用大量外匯基金在股票及期貨市場大舉吸貨,帶動恒指反彈,然而這只是戰事開端,政府目標是死守至月底期貨結算日(8月28日)

  兩星期後,結算日的決戰時刻到了。由於恒指期貨結算價,是以結算日每5分鐘的恒指平均值計算,因此港府要守住價格,便要保持恒指全日走勢平穩。早上開市鐘聲響起,雙方短兵相接,開市僅5分鐘,成交額已達30億港元;全日多隻藍籌股先後被大量拋售,港府力挽狂瀾托市,把沽盤一一接下,每分鐘平均有價值3.5億元的股票易手。

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1998年8月中後旬,政府一連十個交易日入市對抗國際炒家,港股由之前急速下滑抑住跌勢。(圖片來源:Getty)

成立盈富基金 香港金融歷史重要一筆

  雙方各不相讓,一直拉鋸至下午4時收市,結果特區政府托市成功,恒指最終收報7830點,令炒家早前累積的淡倉輸錢,全日成交額達790億元,創香港歷史新高。曾蔭權宣布:「我們這兩星期的行動,已令炒家無法得逞。」過去半個月,港府一共動用近1,200億元外匯基金入市,將恒指推高逾千點,其股票市值一度佔港股7%。

  幾日後,金管局公布7項技術性措施,堵塞市場漏洞,減低投機者操控市場,被傳媒稱為「任七招」;其後成立外匯基金投資公司,管理先前通過市場運動作入市的香港股票,翌年成立「盈富基金」,有秩序地把上述股票於市場沽售,並開啟本地交易買賣基金(ETF)市場,成為香港金融歷史重要一筆。

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1998年8月,政府動用了約1,200億港元的外匯儲備托市,成功把國際炒家擊退;1999年10月成立盈富基金,以交易所買賣基金(ETF)形式出售有關股票。圖為1999年10月盈富基金公開認購首日,市民買隊認購的情況。盈富基金於1999年11月12日正式掛牌。(圖片來源:Getty)
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