刊登日期 : 23/03/2021
bilibili來港上市,再一次掀起內地科企和中概股的熱潮。被大眾俗稱B站的bilibili給人的印象不如抖音或者快手的視頻多元化,反而更多是主打年輕人風格的動漫元素,到底bilibili如何賺錢?其業務真正有利潤的又是來自何方?
bilibili擬808元定價上市 對比美股有折讓
內地視頻網站bilibili來港上市,近期成為城中熱話,人人都要抽一手。B站今日已經截止招股,有傳該股會將上市定價設於每股808港元,對比招股價上限988港元低接近20%,而且比每股的股價略有折讓。
該股將於本月29日,即是下周一正是掛牌上市,萬眾期待當然希望開門紅,但這個投資市場嘖嘖稱奇的科技企業,除了令人目不暇給的動漫視頻,到底靠什麼法寶來賺取收入?
根據bilibili的招股書顯示,該視頻網站的35歲以下用戶佔公司活躍用戶比例超過86%,而截至2020年的第四季,bilibili的每月活躍用戶超過2億人,即是說,35歲以下的年輕用戶佔了超過1.8億人,證明bilibili的題材對年輕人非常吸引。
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正是如此,bilibili在招股書內才將自己的定位標誌為「中國年輕一代的標誌性品牌及領先的視頻社區」。這個定位頗有趣味,bilibili不是將自己定位作為網站,而是一個社區,這就解釋了B站如何賺錢了。
超過8成用戶低於35歲 年輕人助bilibili衝上市
這個被稱為「中國版YouTube」的視頻社區,一度被大眾認為主要是靠視頻播放作為收入來源。但其實bilibili的收入結構非常多元化,根據2020年的資料,B站的營業額達120億元(人民幣,下同),其中佔據收入大多數的不是視頻播放期間的廣告費,而是令人意想不到的移動遊戲業務,這個遊戲業務的份額佔了B站的營業額的40%,餘下的營業額,有32% 來自增值服務,僅15%來自廣告收入,約12%的收入來自電商和其他部分。
所以,bilibili實際上並不是單純的視頻網站公司,而是一間以經營遊戲為主導的企業,這就解釋了為何一個靠動漫播放的網站,可以做到上市企業。但值得留意的是,B站已經逐步將遊戲在營業額的重要性降低,自2018年開始,遊戲業務在B站的營業額佔比曾經高達7成,但其後逐步下降,直到去年佔比只有4成,不過還是收入的主要來源。
至於另一個佔bilibili收入較多的增值服務業務,主要是會員訂閱的費用、視頻平台上的動漫銷售付費內容,以及直播頻道內的禮品銷售等,這類收入其實將會成為B站的主要營業收入來源,因為付費服務和內容是各大社交平台必爭之地,而B站屬於內容平台,觀眾自然需要購買,因此付費服務將會成為其中一個增加收入的渠道。
開拓收費內容增線下活動 bilibili冀上市改善虧損
另外,包括動漫的相關實體產品和線下的會員活動、表演活動,實體店等等,就是佔bilibili相對較小的收入來源,但B站現時明顯積極開拓線下業務,希望從不同渠道增加收入來源。因此,近年bilibili連跨年晚會都涉足,就是希望增加線下的影響力。
不過,雖然bilibili的營業額增長不斷提升,從2019年的增長超過6成,到2020年的增長超過7成,其實際利潤卻未見得改善,去年的虧損更達到30億元。
為何市場仍對B站投以信心的一票?原因就是文首提及,其用戶集中在年輕人,加上活躍用戶夠多,帶動成為一個忠誠度高的用戶群,變相令bilibili這個平台成為一個聚集的地方,就如B站董事長陳睿所講,bilibili是要構建屬於用戶的社區,忠誠的用戶正好可以帶動未來收入的憧憬。