刊登日期 : 29/08/2023
美國寄望俄烏衝突的結果，本來應該是打殘了歐洲，令歐洲的資本流向美國。但是，大量的歐洲資本同時流向中國，其中很多屬於技術性資本。
所以，在這種情況下，中國成為了逼在眉睫的戰爭熱點地區。
溫鐵軍看俄烏衝突 促成歐洲產業流向美國
歐洲崛起，是從90年代佔有了整個蘇東體系的資源性資產，因此構成了歐洲所謂硬通貨國家，形成了歐元區。蘇聯東歐一帶，是一個龐大的資源區，可以向歐洲提供最廉價的石油、天然氣和礦產資源，維持歐洲的產業資本穩定生存。
俄烏衝突爆發，令整個歐洲跟俄國之間完全撕裂，也就是說，俄國無論有多少廉價的能源和原材料，也不可能再被歐洲接受，不能再去支撑歐洲的產業資本的時候，歐洲先是第一，通貨膨脹率高於美國，第二是能源要依賴美國。（縱使）美國的能源價格比俄國高很多，（歐洲）也寧要高價的美國能源，也不要俄國的低價能源。
接着，當這些能源原材料的價格上漲，歐洲的產業資本難以維持，（這時）美國正好張開雙臂，歡迎歐洲的資本流向美國。
但是，因為已經崛起的中國，在這個階段上開放了資本市場。2015年初試，2018年以後幾乎全面開放資本市場，取消了QFII（Qualified Foreign Institutional Investor）。
QFII是合格的國外機構投資人，進入中國資本市場，幫助中國資本市場做融資的，我們會給配額的。但只能給很少的額度，一年大概是幾百億美元的額度，所以中國資本市場很難讓外部資本流入在中國市場翻起投機浪潮。
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但是從（前美國總統）特朗普打貿易戰以來，中國不斷地放開，現在QFII限制已經放掉了。所以，現在外國資本可以進入中國資本市場，這是其一。
其二，中國是世界最大的產業資本集中地，全世界的大類產業、中類產業、細類產業，都集中在中國。在這種情況下，中國既吸納產業資本，又吸納金融資本。
結果是世界資本流向中國，所以，它成為了逼在眉睫的戰爭熱點地區。
歐洲是美國的盟友，都可以爆發戰爭，只要能夠實現金融資本全球化獲利的要求，更何況中國是被作為意識形態的敵人，並且已經在金融資本競爭階段，被明確的列為主要敵人。
西方的債務，是安撫社會的開支，例如社保、醫保或者輔助的社會開支等等，以及很大部分是軍事開支，所以屬於消費性的負債。
中國有一點跟美國、西歐國家的發債是完全不一樣。中國增發的債務，從一開始就是建設性負債，對應的是國債投資形成的資產。這意味着，無論發了多少債，這個債是對應的資產的。
這意味着甚麼？我們每一部分設施性資產，需要不斷的後續投入，才能使它得到利用，因此這一部分設施性資產，實際上仍然產生現金流。
溫鐵軍看中國發債搞基建 持續維護可活化成資產
例如中國為了實現脫貧攻堅戰略，向貧困村直接投下去了光伏發電設施，一套光伏發電設施大約500萬左右。每年要繼續投入500萬設施，才能讓它維持正常運轉，形成光伏等整個系統。
同時也需要維護性的投入，例如把光伏板擦一遍。我們說類似這些投入，都使得這套原有的設備繼續得到現金流。只要產生現金流的資產，就是可變現資產。
但如果沒有現金流繼續流入，這部分資產可能就是沉澱資產。沉澱資產可能轉化為沉澱成本，就很難被活化。
但如果我們是長期使用、不斷維護、不斷投入，例如像鄉村修了路、架了電（纜），它就會帶動現金流，就是可變現資產。
這個資產可以重組，例如河務局在村裏修築了河流，修河的錢，是投進去使這條河可以利用。接下來第二年再投甚麼？把投下去的河的資產進一步調整結構，把河邊改造成河邊濕地。第三年再投把它變成濕地公園，濕地公園進一步就又產生休閒旅遊的收入了。
於是它從原來不可變現的設施性資產，逐漸變成可產生第二產業、第三產業現金流的這樣的資產。
所以我們看中國這些年，她從一開始搞國債投資，是在形成資產的過程，它現在已經形成了龐大的以債務形式存在的資產。
中國進一步的發展，其實把多種多樣的基本建設所形成的資產，把它用其他的可產生現金流的投入，作為槓桿把它撬起來。如果我不斷地用後續投入，來變成一個可撬動的可變現（變成可以流動買賣）的資產，那是可以打成資產包（一般是指打包處理的不良資產或金融機構打包處置的抵押物）的。
這樣就會使得中國的資本市場將會得到很大的投入的機會，也因此在全球金融資本競爭階段，只要中國以這種投入方式去形成債務，然後把債務變成可變現的資本品去做交易，做長期投資人都很明白，一個10年左右的周期會使得很多過去沉澱資產變成可活化資產。
中國龐大的資產，是可以被活化利用的。從這個角度來說，國際金融資本集團不拿中國作為下一個收割對象，就對不起自己了。
因此，我們應做好準備，防止被他人收割，或者至少（減）少被人家收割一點。如果我們沒有這種思想準備和工作準備，那是我們無能。（四之三）
（轉載自國仁全球大學堂@YouTube，標題及內容經編輯整理）