刊登日期 : 17/09/2025
最近1、2年大家都普遍感覺日子不好過，感覺經濟形勢很困難。從國家公布的統計數據來看確實也是如此：比如2023年我們製造業採購經理指數，大部分都是處於衰退區間；比如我們物價指數CPI從2023年第四季度開始，已經明顯處於通縮區間。
由城市化紅利到槓桿紅利 中國經濟高速發展
經濟形勢不好，大家自然就想到要找原因，然後就有人跳出來拚命帶節奏。這段時間在很多微信群裏，看到大量緬懷小平同志的文章，這些文章話裏話外都是在影射內涵：甚麼要解放思想，甚麼要實事求是，甚麼要韜光養晦，甚麼要不折騰等等......
給人的印象就是如果小平同志還那啥，我們現在面臨的經濟形勢就會好得多等等。但事實真相真是如此嗎？這裏談談我的看法。
過去40年，我們享受了一段非常難得的高速發展階段。整整40年，平均增長速度差不多是9%左右，非常了不起。但是過去40年我們的高速增長，從根本上就是吃到了3個紅利。
一個是城市化紅利。近8億農民進城，這就是非常大的城市化紅利。
農民在農村，以我們人均耕地不到2畝的現狀，種植加養殖，每年的創造的財富不過區區幾千元；但是農民進城，不管是服務業還是製造業就業，就能拿到幾萬甚至10幾萬的工資，對應創造的財富就是幾十萬以上，這裏城市化帶來的財富增量效應是幾十上百倍的。8億農民進城，就能產生數百萬億的財富增量。
一個是加入世貿的紅利。加入世貿，外部需求打開，這不但極大刺激了我們製造業的發展，也帶動了我們製造業的不斷升級。
一個就是槓桿的紅利。農民進城就要買房，城市市民改善需求也要買房，兩者疊加就匯聚成巨大的買房需求；更為重要的是，房地產是自帶槓桿屬性的，30%的首付款就能撬動70%的按揭，相當於老百姓購買力被放大3倍，這種放大的購買力，通過房地產這個管道傳導到關聯的100多個行業，帶動了這些行業的繁榮。
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槓桿放大效應 消費市場一片繁榮
除了房地產貸款，過去40年我們商業銀行還發放了大量汽車貸款、消費貸款，在這些槓桿放大效應影響下，我們消費市場一片繁榮。以上就是過去40年我們經濟一直能保持高速增長的根本原因。
也是過去40年，特別是2000年之後，大家感覺賺錢特別容易的根本原因。比如，買一塊地皮，把售房部建起來，然後消費者就蜂擁而入，其中有附近的居民，更多的還是區縣的居民，他們揮舞着鈔票，不管是3房、2房還是1房都一搶而空。
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城市人口急漲 經濟增長 市場需求大
不能搞房地產的就搞配套，隨便新建小區租幾層商業，掛一個幼兒園的牌子，然後就有家長排着隊為小孩報名。第一輪招完生，第二年又有更多孩子報名，小區裏還有一茬茬嬰兒出生，將幼兒園填得滿滿的，生生不息，感覺幼兒園就像是一個印鈔機，源源不斷的財富就這麼無窮無盡吐出來。
不搞幼兒園，就在小區租個門面搞五金、搞建材，新房大量的裝修需求，讓小區這些五金建材店也賺得盆滿缽滿。
不搞五金建材就搞餐飲，或者包子饅頭、油條豆漿，或者快餐、麵條，或者炒菜、湯鍋，同樣也是生意興隆。
除了這些線下的傳統生意之外，2000之後線上的生意同樣好做。2000之後的淘寶天貓，2014年之後的微商都是線上的風口，只要去幹就沒有不發財的。
為啥過去線下線上都能一片繁榮？說白一點就是城市人口在急劇膨脹，經濟在增長，老百姓收入在增加，疊加槓桿放大效應，市場需求感覺就是無窮無盡的。
但這種經濟增長模式能永遠持續嗎？不能。下回分解。（二之一）
（轉載自洞見中國@YouTube，標題及內容經編輯整理）