刊登日期 : 14/06/2022
4月份中国的零售与生产经济数据很不理想，难免使人对中国经济前景感到忧虑。
改革开放以后，43年以来，中国的实质GDP总共上升了刚好也是43倍，发展轨迹基本上符合我过去20多年的多次论述。但要指出，中国面对的困难一直都是严峻的，中华文化中的忧患意识正是使她能克服险阻的精神支柱。现在中国在面对什么困难？能否轻舟再过万重山？
雷鼎鸣看中国经济｜需审时度势 发展低成本抗疫手段
短线的困难主要来自新冠与上海等地封城所造成的困扰。此病毒肆虐全球，没完没了，中国需审时度势，发展出一套低成本而又有效的抗疫手段，以保经济。历史数据很能说明，经济发展对延长人均寿命有举足轻重的作用，经济萎缩所引致对寿命的负面影响，未必低于新冠本身。纵观上海、北京、深圳与香港的抗疫经验，可总结出低成本而又有效的抗疫方法。因为用上了把多人的样本混合的办法，现时内地每次核酸检测的真正成本已降至8元人民币，将来或会更低。倘若中国全国每周一次，对部分随机抽取的人口（例如人口的10%）进行核酸采样，一发现某个地区有异常情况出现，立即在该地全民检测，当可把传播链扼杀于萌芽时。成本不高，一年下来，只是580亿元人民币左右，等于GDP的0.05%，中国付得起，经济亦可恢复。
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中长线的困难是中美关系恶化所可能带来的世局剧变。俄乌战争发生后，美国带领北约所发动的对俄制裁战，除了对欧洲及俄罗斯经济严重冲击外，也可使中国提高警惕。过去的全球化已快走到尽头，中国的对外经贸关系必须重新布局，与欧美的贸易将会减少，发展一带一路及与俄罗斯的经贸更加重要。
雷鼎鸣看中国经济｜中俄互补性强 美国难以封锁两国
在这过程中，西方国家与中国都会有损伤，但西方国家的自损更严重。中国与俄罗斯经济互补性很强，中国可从俄进口粮食与能源，对俄则出口品种最多的工业产品。美国会试图对中国技术封锁，但锁不了多久。没有中国市场，美国的不少科技巨企在付出了巨大的研发经费后，根本无利可图，要及早关门大吉。至于中国，则是习惯了被封锁。太空科技与国防科技，中国都是自力更生，不靠外力，但正是在这两个领域，中国都表现极为亮丽。中国也有着世上最多的理工科毕业生，社会若让他们发挥所长，必有惊人能量。反观美国，中学生的数学能力，低出中国甚多，这在PISA测试中已显露出来。
美国的长处是服务业与金融业，但若世界分为敌对阵营，美国的金融业便失去了大量服务对象及汲取对方资源的能力，必会萎缩。没有了中国输出价廉物美的产品，西方国家的消费品价格必会剧增，社会矛盾尖锐，动荡的社会经济增长必会受挫。
更重要的问题是长期的中国经济前景如何？我多年来一直都采用及不断更新一个定量的中国经济增长模型，以助分析之用。这个模型不能用在中短性的商业周期分析，但对长期经济的走势预测却十分管用。在过去10年，中国经济增长的动力，大约70%来自她的高储蓄率及随之而来的高投资率，约30%来自生产效率的进步（劳动力已停滞，对经济增长无甚贡献）。中国的储蓄率在GDP的4成与5成之间徘徊。世界都在惊叹中国的铁路、机场、公路、桥梁等耀目建设成绩，这些正是中国超高储蓄率带来资本累积成果的一部分例子。我们甚至可以说，中国基建的成绩已远远超过欧美，这对中国的经济及扶贫都已起到巨大作用。只要中国人民仍愿意高储蓄率，中国的长远高增长便可维持很长的时间，尤其是生产力仍在进步时，更是如此。
雷鼎鸣看中国经济｜中国人具有忧患意识 备有防范风险举措
高储蓄是否正确？太低的储蓄意味着资本没能累积，将来缺乏资本，产值有限，人民的消费能力亦有限。但太高的储蓄率却也会使今天牺牲过大，人民不一定高兴。经济学中有一理论，叫“储蓄率的黄金规则”（Golden-Rule saving rate），可估算出哪一个储蓄率能带来人民最大的长远消费总值。以中国今天的技术参数及生产力的进步速度，据我的定量估算，中国最优的储蓄率大约是把GDP的40%储起来再投资。中国的实际储蓄率则在43%与44%左右，比黄金规则储蓄率高出一点。稍为的高出，却不是坏事。
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先师何炳棣教授在他的传世之作《读史阅世六十年》中有此记载︰他的外祖母张太夫人在他幼时曾教他，吃饭时，见到他喜吃的红烧肉，应把一块夹起放在碗底先不吃，接着才随便吃饭吃餸。这是中华文化忧患意识的体现，可防不测风云的出现。同理，把储蓄率弄得稍高于最优的储蓄率，也是一种防范风险的举措。中国人民对于宏观经济的调节，竟如此符合经济理论，我怎能不对中国的长期增长抱有信心？
