刊登日期 : 28/12/2021
尽管美国从今年第2季度以来，已经出现明显的通货膨胀趋势，但是美联储却借着就业率问题为藉口，一直没有作出利率调整。
温铁军：美国通货膨胀持续 却坚持不调整利率
按理说，通货膨胀率上升，譬如它原来通货膨胀率低于2%，这是正常值；然后上升到现在百分之5点几了，就意味着现在的利率水平。你不是量化宽松的时候提出零利率吗？你的利率水平长期低下至1%左右，严重的不抵通货膨胀率，为什么不调整？
大家看到美国前总统特朗普在2020年遇到严重疫情时，他签支票。电视上，大家看到特朗普很高兴地用他签名的支票，给美国每个家庭发几千美元。然后，这就变成了常态。
常态导致了什么？既然政府发钱给我过日子，我为什么要去就业？于是出现了一个现象，美国有900万左右的就业需求，800多万的失业劳动力，但是人们都不愿意去就业。美国联储局就以有800多万人失业，无法解决，因而拒绝做（利率）调整。
这出现了一个很有意思的现象。当美国作为一个世界信用主体，开始自毁信用的时候，就意味着所谓世界体系论，当它的成本无法消化的时候，最终会内部爆裂。
这个内爆理论不是我的，而是跟世界系统论推出的沃勒斯坦（Immanuel Wallerstein，或译华勒斯坦）齐名、第三世界的主要理论家萨米尔．阿明（Samir Amin）提出的。他去世前，提出了金融资本全球化的内爆理论，就是成本不可消化，最终表现为内爆。
温铁军：中国金融加入全球化 国外变化增加防范难度
前面提出的第一个问题，中国的宏观调控，特别在防范金融风险方面，因为整个体系在加入全球化的过程中，已经完全透明了。加上我们已经发生了三次输入型的危机因素造成的国内的生产过剩，我们现在面临的实体经济的严重不景气，并不是国内因素造成，而是因为生产过剩导致的。所以，我们连续出台了很多国内的政策，譬如2015年提出工业“供给侧改革”，针对的是工业过剩；2017年提出农业“供给侧改革”，针对的是农业的结构性过剩。
2019年，当工业、农业都过剩的时候，国内大量增发的人民币，实际上也是过剩的，于是提出金融“供给侧改革”，这些都是国内调整。但为什么这些国内调整不是那么有效？因为国际因素很大程度上，对国内因素构成，甚至决定性的影响。再加上我们这些年深度融入全球化，大量的出口形成巨额的贸易盈余。这个贸易盈余很大程度上转成了国内的货币增发。这个货币增发导致国内实际上出现了金融的相对过剩。假如我们不能把这个过程消化，那么工业、农业、金融三个领域中，都有相对而言的过剩问题了。
怎样能够在这样过剩的条件下，有效地防范金融危机发生、让金融风险被弱化掉？这恐怕是很复杂的问题。这不是简单的国内问题，而是中国融入全球化以后，跟随全球化的变化而形成的内外联动而发生的问题。
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温铁军：美元走弱是人民币国际化的好机会？
在这个过程中，美元走弱，而世界在全球金融资本，特别是以美元为主导的金融资本，会发生因短期内的急速扩张而导致内爆。这个危机总爆发的时候，会不会有人民币（国际化）的机会？
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网上有很多人都讨论这件事。一方面是看到人民币占世界结算货币的地位，正在不断地上升。有些调查、分析和研究报告，指出人民币在国际货币中的地位，已经上升到多少百分比；但是它作为结算货币的份额，从客观来说，美国、欧洲、日本都在超级量化宽松，都在大量地增发货币，因此他们的份额不会下降，但是人民币被用于结算的数额是在大量增加的。(四之三)
（转载自《温言铁语》，标题和内文经编辑整理）